Долгосрочная финансовая политика

Тест по курсу Долгосрочная финансовая политика

Тема 1. Цена капитала и управление формированием рациональной структурой капитала

1. Капитал – это

а) накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств, вовлеченных в экономический процесс с целью получения дохода.

Российский финансовый менеджмент традиционно понимает капитал в контексте его определения экономистами классической школы, рассматривающей капитал как фактор производства, то есть весь объем благ, с помощью которых организация получает доход.

2. Стоимость капитала – это

б) мера платежа за использование его в будущем как экономического ресурса.

Капитал предприятия формируется за счет различных финансовых источников как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Привлечение этих источников связано с определенными затратами, которые несет предприятие. Совокупность этих затрат, выраженная в процентах к величине капитала, представляет собой цену (стоимость) капитала фирмы.

3. По группам источников капитала различают:

а) собственный и заемный капитал

Собственный капитал принадлежит корпорации на праве собственности. Заемный капитал отражает привлекаемые для финансирования корпорации денежные средства на возвратной и платной основе.

4. Заемный капитал – это

а) привлекаемые для финансирования предприятия денежные средства на возвратной и платной основе.

Все формы заемного капитала представляют собой обязательства корпорации, подлежащие погашению в установленные сроки.

5. Спекулятивный капитал появляется

в) на вторичном фондовом рынке вследствие существенного завышения стоимости акций

Основная цель спекулятивных операций – извлечение макимального дохода (прибыли).

6. Какие возникают проблемы вследствие притока иностранных инвестиций?

а) вложения имеют краткосрочный характер;

б) отток валютных средств (в форме вывозимой прибыли)

в) ответы «а» и «б» – верный ответ

Иностранный капитал не стремится в реальный сектор экономики и вложения имеют, как правило, краткосрочный характер. Возрастающая зависимость от иностранного капитала предполагает постоянный и значительный отток валютных средств в форме вывозимой прибыли. Иностранные инвесторы определяют направления вложения капитала, руководствуясь собственными интересами и выгодой, во многих случаях это неэквивалентный вывоз из России невознобновляемых природных ресурсов.

7. Коэффициент оборачиваемости капитала равняется:

б) отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала.

КО = ВР / К

где КО – коэффициент оборачиваемости капитала, число оборотов;

ВР – выручка от реализации товаров;

К – средняя стоимость капитала за расчетный период.

8. Главная цель формирования капитала

а) удовлетворение потребностей фирмы в источниках формирования капитала

С позиции финансового менеджмента основной целью формирования капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.

9. К собственному капиталу относят:

б) уставный, резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

Как показатель бухгалтерского баланса собственный капитал представляет собой:

уставный капитал (оплаченный акционерный капитал);

нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной деятельности и остающуюся в его распоряжении;

добавочный капитал (формируется по результатам переоценки активов, за счёт эмиссионного дохода; безвозмездно полученные предприятием ценности);

резервный капитал (резервный фонд, который создается из чистой прибыли).

10. Укажите принципы формирования рациональной структуры капитала:

а) учет перспектив развития предприятия

б) минимизация затрат на формирование капитала из различных источников

в) обеспечение рационального использования капитала в процессе хозяйственной деятельности

д) «а», «б», «в» – верный ответ

Учет перспектив развития корпорации подразумевает включение в ТЭО и бизнес-план специальных расчетов, касающихся прежде всего заемных и привлеченных источников.

Минимизация затрат на формирование капитала достигается в процессе управления его стоимостью и структурой

Обеспечение рационального использования капитала в процессе хозяйственной деятельности реализуется путем максимизации доходности собственного капитала при минимизации финансовых рисков. Важное значение имеет также ускорение оборачиваемости собственного капитала, что способствует росту его доходности.

11. В чем заключается сложность процедуры привлечения заемных средств?

а) необходимостью обеспечения залогом или гарантией

Недостатком использования заемного капитала является сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на срок более одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залога имущества или солидарных гарантий других хозяйствующих субъектов.

12. Финансовая устойчивость банка характеризуется

а) достаточностью и качеством капитала, качеством активов, платежеспособностью и ликвидностью.

Финансовая устойчивость банка характеризуется основными обобщающими показателями деятельности: объем и структуру собственных средств, уровень доходов и прибыли, норму прибыли на собственный капитал, достаточность ликвидности, мультипликативную эффективность собственного капитала и создание добавленной стоимости банком.

13. Порядок разработки экономических нормативов устанавливает

в) Центральный банк

Центральный банк РФ осуществляет надзор за состоянием ликвидности банков, их финансовым положением и соблюдением ими утвержденных нормативов. Порядок разработки экономических нормативов устанавливает Центральный банк.

16. Предприятие, работающее исключительно на собственном капитале

а) максимально финансовая устойчивое

Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко) представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

Запасы < Собственные оборотные средства

Это соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такую ситуацию не следует считать оптимальной, поскольку она означает, что руководство предприятия не желает или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

Тема 3. Стоимость и доходность капитала

1. Каковы источники чистых инвестиционных ресурсов

б) эмиссия акций, нераспределенная прибыль, кредиты банков

Чистые инвестиции представляют собой вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей. Следовательно, амортизация не является источником чистых инвестиционных ресурсов.

3. В каких случаях применима общая стоимость капитала как критерий принятия инвестиционных решений

а) активы компании одинаковы с точки зрения риска.

б) инвестиционные предложения имеют равную степень риска

в) ответы «а» и «б»

Обоснованность применения показателя стоимости капитала в аналитических расчетах связаны с определенными оговорками. В частности, при анализе инвестиционных проектов использование WACC в качестве коэффициента дисконтирования возможно лишь в том случае, если имеется основание полагать, что новые и существующие инвестиции имеют одинаковую степень риска и финансируются из различных источников, являющихся типовыми для финансирования инвестиционной деятельности в данной компании. Нередко привлечение дополнительных источников для финансирования новых проектов приводит к изменению финансового риска компании в целом, т. е. к изменению значения WACC.

4. За счет каких средств финансируются оборотные активы:

а) за счет краткосрочных обязательств

Оборачиваемость оборотных активов высокая и поэтому они финансируются за счет краткосрочных обязательств. Внеоборотные активы финансируются за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

14. Объектами стоимости фирмы являются:

а) движимое и недвижимое имущество

б) право собственности и иные вещные права на имущество, обязательства, работы и услуги.

д) «а» и «б» – верный ответ

15. Требуется ли нотариальное удостоверение договора между заказчиком и оценщиком

б) нет

Договор между заказчиком и оценщиком должен содержать: основания его заключения; вид объекта оценки; вид определенной стоимости объекта оценки; денежное вознаграждение за проведение оценки; сведения о страховании гражданской ответственности оценщика; сведения о наличии у оценщика лицензии на осуществлении оценочной деятельности.

16. Какие виды стоимости приходится определять оценщикам:

а) рыночную

б) инвестиционную

в) ликвидационную

г) все вышеперечисленное

Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величину цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Стоимость инвестиционная – стоимость собственности для конкретного инвестора, или группы инвесторов, при определенных целях инвестирования. Это субъективное понятие соотносит конкретный объект собственности с конкретным инвестором или группой инвесторов, имеющими определенные цели и/или критерии инвестирования.

Ликвидационная стоимость определяется при ликвидации предприятия, Ликвидационная стоимость активов предприятия отражает минимальную рыночную цену, по которой они могут быть проданы. Это связано с тем, что ликвидация предприятия сопровождается, как правило, срочной продажей его имущества, что вынуждает продавцов ориентироваться в процессе реализации активов на цены спроса, а не на среднерыночные цены их покупки-продажи.

17. Основными факторами, влияющими на оценку предприятия являются

а) время и риск

Риск уменьшает стоимость предприятия. Фактор времени учитывается методом дисконтирования.

18. Какие принципы оценки включает группа принципов, основанных на представлениях пользователя (собственника)?

б) полезность, замещение, ожидание

Принцип полезности – чем больше корпорация способна удовлетворить потребность собственника, тем выше ее стоимость.

Принцип замещения – максимальную стоимость корпорации определяют наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с аналогичной ценностью.

Принцип ожидания – полезность корпорации определяют тем, во сколько сегодня оценивают прогнозируемые будущие доходы от нее (ожидаемая выручка от перепродажи объекта).

19. На основе каких подходов осуществляют оценку стоимости имущества корпорации

а) доходного, затратного, рыночного

Доходный подход – это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования имущества и возможностей дальнейшей его продажи.

Затратный подход – применим для объектов нового строительства, а также в целях страхования.

Рыночный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта недвижимости, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами недвижимости, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

20. Как определяется стоимость объекта оценки:

а) соотношением прибыли к коэффициенту капитализации

Согласно методу капитализации, стоимость объекта оценки определяется по формуле:

С = П / К

где С – стоимость объекта оценки;

П – прибыль (доход);

К – коэффициент капитализации.

Мы выполняем также контрольные работы по туризму, курсовые работы по экономической теории

Тверь Реферат Сервис, 11 октября 2013 года