Управление ликвидностью и платежеспособностью

Управление  ликвидностью и платежеспособностью предприятия. Дипломная работа

Вы можете купить готовую дипломную работу или заказать выполнение уникальной дипломной работы по данным  вашего предприятия. Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы. Однако в реальной практике нередко возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может погасить долги и краткосрочные обязательства «зависают» на долгие месяцы. Рост краткосрочных обязательств ухудшает финансовое состояния предприятия, и может привести к его банкротству. Поэтому управление ликвидностью и платежеспособностью имеет первостепенное значение для каждого предприятия на любом этапе его развития. 

Цель дипломной работы – изучить практические основы управления  ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ООО «СПРУТ») и разработать предложения, направленные на укрепление финансового состояния анализируемого предприятия.

Достижение поставленной цели включает последовательное решение следующих задач:

изучить теоретические и методологические основы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия;

провести анализ ликвидности и платежеспособности ООО «СПРУТ»;

разработать мероприятия, направленные на повышение ликвидности и платежеспособности ООО «СПРУТ».

оценить экономическую эффективность предлагаемых мероприятий.

Экономическая сущность ликвидности и платежеспособности предприятия

Рассмотрим сначала содержание понятия «ликвидность активов». Под ликвидностью актива с точки зрения возможности его продажи понимается свойство имущества (или иных активов) трансформироваться в деньги без существенной потери стоимости, по которой они представлены в бухгалтерской отчетности. Так, по мнению французского экономиста Бернара Коласа «чем быстрее актив может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность».

Под ликвидностью актива с точки зрения его участия в получение прибыли в условиях предполагаемой непрерывности деятельности, следует понимать срок, в течение которого вложения в данный актив будут приносить компании доход. Здесь, чем скорее окупятся вложения в тот или иной актив, тем он ликвиднее. С этой точки зрения для признания актива ликвидным не требуется возможность его потенциальной продажи.

Представляется логичным сформулировать следующее определение.  Ликвидность активов предприятия – это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности актива определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.

Перейдем теперь к рассмотрению содержания понятия ликвидность баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, ликвидность баланса можно определить как характеристку теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

В отечественной и зарубежной аналитической практике ликвидность предприятия трактуется с точки зрения возможности совершения необходимых расходов.  Другими словами, под ликвидностью предприятия понимается способность осуществить денежные выплаты в объеме и сроки, предусмотренными контрактами. Фирма считается ликвидной, если она в состоянии осуществлять свою текущую деятельность, т.е. у нее имеется достаточно средств, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги.

На основе указанных предпосылок логично сформулировать следующее определение. Ликвидность предприятия – это синтентический учетно-аналитический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время обязательства как за счет собственных, так и привлеченных средств.

Рассмотрим теперь содержание понятия «платежеспособность предприятия». Большинство авторов придерживаются точки зрения, что платежеспособность определяется главным образом степенью ликвидности предприятия. Так, по мнению Н.С. Пласковой, платежеспособность в общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

С этой точки зрения платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную (с помощью наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, способных полностью обеспечить покрытие срочных обязательств), либо как долгосрочную. 

Вышесказанное позволяет сформулировать следующее определение платежеспособности предприятия. Платежеспособность – моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.

В практике финансового анализа очень часто между этими показателями ставится знак равенства, но как экономические категории эти понятия не тождественны.

Подходы к анализу ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса необходим для того, чтобы оценить платежеспособность предприятия, то есть его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Например, предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из материальных запасов.

Анализ ликвидности баланса предприятия проводится с помощью таблицы покрытия. В графы этой таблицы записываются данные на начало и на конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Для проведения анализа ликвидности активы сгруппируем по степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства:

А₁ – наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

А₂ – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность);

А₃ – медленно реализуемые активы (запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС по приобретенным ценностям + прочие оборотные активы);

А₄ – труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

Пассивы аналитического баланса сгруппируем по степени возрастания сроков погашения обязательств:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П₂ – краткосрочные обязательства (краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства);

П₃ – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей;

П₄ – собственный капитал организации (капитал и резервы).

Далее группы активов, расположенных в порядке убывания ликвидности, сравниваем с группами пассивов, расположенных в порядке возрастания сроков.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃ ≥ П₃

А₄ ≤ П₄

Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А₄ ≤ П₄. В противном случае, когда величина собственного капитала меньше величины внеоборотных активов, это означает, что организация осуществляет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств.

Перейдем теперь к рассмотрению методики анализа платежеспособности предприятия.

Анализ платежеспособности проводится при помощи финансовых коэффициентов, отражающих способность компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Оптимальный уровень данного коэффициента 0,1 – 0,7.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств организации на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Оптимальное значение этого коэффициента 0,7 – 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена, если будут мобилизованы все оборотные средства организации. Оптимальное значение данного показателя от 1 до 2.

Коэффициент общей ликвидности оценивает ликвидность предприятия учитывая значимость различных групп ликвидных средств и платежных обязательств и применяется при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных. Оптимальное значение коэффициента общей ликвидности более 1.

Доля оборотных средств в активах (L₅) характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия. Оптимальное значение показателя более 0,5 и существенно зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L₆) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости и показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источнико. Оптимальное значение показателя более 0,1.

Коэффициент чистого оборотного капитала характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Рекомендуемое значение коэффициента от 0,5 до 1.

Рассмотренные показатели представляют собой наиболее важные финансовые коэффициенты, изучение которых составляет основу анализа платежеспособности организации. Однако указанные оптимальные значения их не следует принимать как общие для всех организаций нормативы.

Механизм управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Управление ликвидностью и платежеспособностью – это важнейшая часть финансовой работы, направленная на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств.

Осуществлять управление ликвидностью и платежеспособностью могут лица, занимающие различные должности: финансовый менеджер, отвечающий за ликвидность (крупное предприятие); финансовый директор (среднее по размерам предприятие); руководитель фирмы (малое предприятие).

Профессиональное управление ликвидностью и платежеспособностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает угрозу банкротства.

Теория и практика финансового менеджмента выработала механизм управления ликвидностью и платежеспособностью под которым понимается совокупность конкретных методов организации бизнес-процессов, обеспечивающих своевременное и полное выполнение обязательств предприятия перед своими контрагентами в любой обозримой перспективе.

Все инструменты управления ликвидностью и платежеспособностью можно разделить на три блока: инструменты управления активами; инструменты управления пассивами; инструменты управления доходами и прибылью.

Чтобы поддержать ликвидность и платежеспособность в сложной экономической ситуации предприятию необходимо: во-первых, ускорить мобилизацию активов в целях пополнения ликвидности и, во-вторых, оптимизировать способы генерации пассивов в целях создания источников финансирования.

инструменты управления доходами и прибылью обычно находятся вне сферы компетенции лиц, отвечающих за управление ликвидностью и платежеспособностью, однако в случае кризиса ликвидности инструменты этой группы могут активно использоваться. Например, могут быть внесены изменения в ценовую политику, в технологию производственного процесса.